赖松：一个媒体人对服装企业上新三板的思考

       新三板的好处有很多，主流财经媒体聊过概念了，所以，作为行业媒体人，我就只捡重点，斗胆说说这个市场对我们服装行业的作用吧。

   1月11日上午，浙江巴鲁特服饰股份有限公司正式在新三板挂牌。作为行业媒体记者，我有幸受公司董事长吕勇先生的邀请，见证了巴鲁特登陆新三板的上市敲钟仪式。所以，今天这篇，在第一段当然得先祝贺!再致谢!

服装企业上新三板已经不是什么大新闻了，各大财经媒体对新三板的报道已经累牍连篇，评论也是各有褒贬。但在服装行业，公开场合似乎很少听到大侠们对新三板话题有深入探讨。

作为行业媒体人，就着今天参加巴鲁特男装挂牌的热乎劲，我想说说个人的感受和几点浅显的思考。

都说上新三板的企业多，到底有多少?

新三板挂牌企业数量一直在持续增加，这个信息媒体一直都在报道，但场面到底有多火爆，可能很多人和我一样，也没什么概念。说一个今天早晨看到的细节吧。

为了躲过帝都周一的早高峰，今早8点半，我就到了北京金融街的金阳大厦(新三板挂牌敲钟的地方)。这个时间比巴鲁特通知的时间早了一个多小时。第一次参与这种重要仪式，心想着早到没准儿还能逮到些料。

推开交易厅的旋转大门，万万没想到，已经有公司在举行挂牌仪式了。我瞬间理解了以往在报纸上看到的“暴增”结论。原来，新三板的仪式也可以像时装周的秀那样，一场接一场的搞。

隔了大概一个多小时，该巴鲁特男装挂牌了。正式入场，我发现仪式需要的签到板，LED背景信息，摄影摄像团队……一应俱全已经快速准备就位。仪式开始，电影《星球大战》的背景音乐响起，听完，我还竖起耳朵听了下主持人的流程、串辞：新闻联播范儿，字正腔圆，哦对了，姑娘的笑容真的很“标准”。

嗯，没错，所有的一切，都是流水化作业。到晚上，我拿到了今天的挂牌数据：和上周五相比，今天新增了32家，目前的总数是5291家。

新三板对服装企业有哪些好处?

说完了感受，再来说对新三板的思考。新三板的好处有很多，主流财经媒体聊的都是概念，所以，我就捡重点，说这个市场对我们服装行业的作用吧。

大家知道，做服装，财务上最最重要的就是持续稳定的现金流。上新三板对服装企业最大的好处就是解决现金流的问题。

按国家规定，企业上新三板，在财务上必须规范化。在国内，服装企业千千万，绝大多数中小微，银行不愿意给这些企业放贷，有很大一部分原因就是烂账太多。

所以，服装企业上新三板的第一个好处：能让老板下定决心梳理清楚财务问题。这里最关键的点在于，上新三板的门槛并不高，你补税的那些财务成本，能从地方政府的补贴和奖励中收回。事实上，证券公司、中介对新三板企业的服务费也不贵，成本大多可以从这笔钱中收回。

越新的公司，完成这个过程的财务成本越小，所以，巴鲁特这样仅仅创业3年的企业挂牌新三板是很有优势的。

等服装企业把自家的那本账做顺了，融资的问题就不难了。这算是服装企业向新三板进军的第二个好处。

首先是银行这里话好说了。举个栗子吧，元旦假期和朋友吃火锅，银行的一个朋友就说了她们对钢铁这种“过剩”行业的政策，人家知道我在服装业，没好意思点透，但意思传达到位了，总体上，银行服装这样的传统行业是收紧的。但银行不可能一分钱都不给服装企业放，所以，和手里一本烂账的对手比，谁拿到钱的几率大?

融资渠道变广，成功率大幅提升，所以，就算你没能上到新三板，也不吃亏。当然，成功了的话，拿钱的方式就更多了，比如授信评级提高，比如股权质押，这些都是拿到钱的快速通行证。服装企业一天到晚喊要快速反应，拿不到钱，怎么反应?又何谈什么快速?

关于新三板，其实所有人都有一个预期：赌一个未来。逻辑是这样的：现在新三板的政策、机制都还不完善，国家又有心建立多层次的资本市场，再加上投资机构也有心找好的标的，在挂牌成本低的时候，先占个坑儿又何妨呢。没准儿明年就多云转晴了呢。

基于这种类似的逻辑，很多人都看好新三板的未来。当然，我也很看好，但，不针对服装行业。

转板是所有人都希望的，皆大欢喜的局面，但就算新三板明天就多云转晴了，优先转板的也未必是服装企业。看看场内市场乃至整个资本市场对服装行业的态度，可以让你梦醒十分了吧。

所以，我个人觉得服装企业上新三板最好的结局，就是被已有的上市公司收购，站到巨头多元化经营、“不务正业”的序列里面来，成为一头新的利润奶牛(高端时装品牌类，尤其是女装公司最有可能被看好)。当然，你实力雄厚，要收购A股公司，或者借壳上市，那更牛，但同样，这种事情在服装行业发生的几率恐怕是微乎其微。

服装企业上新三板的弊端

新三板对服装企业的好处还有很多，其他直白的这里就不重复了。说完好处，再说弊端。

短期来看，新三板市场本身存在制度不完善的风险，最大的一个是流动性问题，服装企业身在其中，这个一定绕不开。但我个人觉得，习大大的智囊团连Xiconomics这样的理论都整得出来，这潭死水活起来还不是分分钟的事儿。呵呵。

流动性这样的大问题，自有高人解决，但不要忘了，你是服装企业，服装企业，服装企业!

前面说了，上新三板的过程，就是中小微服装企业财务规范的过程，好处多多，但与此同时，一旦你成功挂牌，公司的关键数据也完全“暴露”了。

服装行业比不得其他行业，是彻彻底底的“充分竞争”行业。按游戏规则，新三板挂牌后，你得定期公开财报，虽然财报指标都是结论性的数据，但同行一看就知道你的底细。

你们公司针对哪个商场、电商网站的应收帐比例高，你给哪家供应商的预付款比较多，哪家商场的押金、甚至门店装修花得多，你的哪类单品销量高、利润好……这背后是可以解读出详细内容来的。

新三板挂牌的服装企业本身就是中小微，不论从综合实力，还是很从品牌运营规模上看，“抗风险能力”都不如场内上市公司来得强大。人家的财报可以做得“漂亮”，你，就未必了。

现在各行各业的企业都在拼命上新三板，而新三板就像是一个赌场，等什么时候游戏规则稳定了，什么时候就有钱赚了。但关键是，服装江湖竞争那么激烈，大侠您的公司真的能坚持到那个时候吗?

所以，还是走一步看一步，先送上祝福再说吧。